萬通商務(wù)網(wǎng)訊：港股上市公司國美電器昨日下午發(fā)布盈利預(yù)警公告,預(yù)計(jì)今年上半年將出現(xiàn)虧損 . 從此前一季度尚盈利6739萬元的數(shù)據(jù)來看,公司二季度虧損嚴(yán)重 . 這是自2008年第四季度出現(xiàn)虧損后,國美電器再現(xiàn)季度虧損 .

　　對于業(yè)績下滑的原因,國美電器在公告中表述較為簡潔,僅稱"受集團(tuán)銷售收入下滑及電商業(yè)務(wù)虧損影響,國美電器截至2012年6月30日的2012年上半年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)將錄得虧損 . " 根據(jù)此前國美披露的數(shù)據(jù),今年第一季度,公司尚實(shí)現(xiàn)凈利6739萬元 . 按此計(jì)算,國美第二季度虧損額將超過6739萬元 .

　　實(shí)際上,國美業(yè)績下滑從去年四季度開始便有所表現(xiàn) . 歷史公告顯示,國美電器2011年三季度的單季盈利為5.38億元,但四季度急劇下滑至4900余萬元；2012年首季凈利潤為6739萬元,同比大跌88％ .

　　而根據(jù)昨日公告,公司業(yè)績下滑態(tài)勢非但沒有得以扭轉(zhuǎn),反而表現(xiàn)更為嚴(yán)重,導(dǎo)致三年來首次出現(xiàn)單季虧損 .

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,國美電器營銷和管理費(fèi)用投入一直很大,尤其是電子商務(wù)方面 . 電子商務(wù)對于國美電器來說是一個(gè)"兩難"——不投入以后更沒機(jī)會(huì),投入的話前期將"燒錢"厲害 . 在此情況下,利潤有所下滑應(yīng)在預(yù)料之內(nèi) .

　　據(jù)悉,對于在電子商務(wù)上起步較晚的國美電器來說,2011年是其電子商務(wù)發(fā)展元年,公司構(gòu)建起電子商務(wù)體系,將既有的傳統(tǒng)行業(yè)優(yōu)勢同電子商務(wù)結(jié)合,推出了電子商務(wù)平臺(tái) . 根據(jù)國美電器此前對媒體的表態(tài),2012年將加大電子商務(wù)的發(fā)展力度,不斷加大在電子商務(wù)領(lǐng)域的投入 .

　　國美電器董事局主席張大中此前亦表示,在"店面+電商"的戰(zhàn)略模式下,國美構(gòu)建了"在線+線下"格局——線下,進(jìn)一步優(yōu)化一線城市網(wǎng)絡(luò)布局,完善和擴(kuò)大二、三線城市覆蓋密度,實(shí)現(xiàn)連鎖網(wǎng)絡(luò)的城鄉(xiāng)一體化；線上,形成國美電器網(wǎng)上商城和庫巴購物網(wǎng)的多品牌布局,從而實(shí)現(xiàn)線上線下的互動(dòng)銷售 .

　　不過,隨著公司門店網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張及電子商務(wù)的快速發(fā)展,公司各項(xiàng)營銷費(fèi)用也隨之"水漲船高" . 據(jù)國美電器歷史數(shù)據(jù),2011年度公司整體營銷費(fèi)用上升至69.04億元,費(fèi)用率為11.54％,比2010年同期的10.05％上升1.49個(gè)百分點(diǎn)；今年一季度公司營銷費(fèi)用為15.34億元,與去年同期相當(dāng) .

　　分析人士還指出,勞動(dòng)力成本和租金上升、高資本支出和廣告/網(wǎng)上市場業(yè)務(wù)營銷費(fèi)用的上升也是影響國美業(yè)績的因素 . 此外,國美店鋪主要分布在一、二線城市,受宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟影響較大；網(wǎng)上銷售的毛利較離線銷售低,也拖低綜合利潤率 . 

關(guān)鍵字：國美電器 來源：上海證券報(bào)