萬通商務(wù)網(wǎng)訊：對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品的未來走勢(shì),專家稱,"就當(dāng)前的形勢(shì)發(fā)展看,干旱天氣對(duì)農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量的影響,對(duì)價(jià)格的推高作用還會(huì)延續(xù) . "

　　上半年至今,內(nèi)外盤豆粕上漲超過80％,漲幅居國(guó)內(nèi)期貨商品的首位 . 造成的奇特現(xiàn)象是,主要被用于生產(chǎn)家禽和豬飼料的豆粕,價(jià)格竟然比鋼材還要貴 .

　　進(jìn)入7月份,國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)更是在高位大幅震蕩,跳空漲停、長(zhǎng)上影、跳空跌停、大陰線交錯(cuò)出現(xiàn),成交量也始終保持高位 . 豆粕市場(chǎng)屢創(chuàng)新高且"步步驚心",期市資金在農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)"豪賭"天氣、一擲千金的心態(tài)一覽無遺 .

　　資金瘋狂炒作

　　近期的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)精彩異常 . 干旱題材持續(xù)炒作,資金源源不斷涌入,且資金炒作邏輯清晰明確：選擇基本面可能最緊張的品種——豆粕為本輪上漲的首要標(biāo)的,進(jìn)而帶動(dòng)整個(gè)受干旱影響品種價(jià)格的上漲 . 對(duì)于后市,專家稱,本輪農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲還未結(jié)束,相關(guān)品種減產(chǎn)的最終確認(rèn)將催生價(jià)格的加速上漲行情 .

　　近期,國(guó)內(nèi)資金源源不斷涌入農(nóng)產(chǎn)品,特別是豆粕市場(chǎng)做多 . 經(jīng)記者初步統(tǒng)計(jì),6月份至7月17日,國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)持倉(cāng)量增加約111.7萬手,折合人民幣約為43.41億元,其中,金屬板塊、能源化工板塊和農(nóng)產(chǎn)品板塊分別流出21.65億元、流入19.22億元和流入45.84億元,而流入豆粕市場(chǎng)的資金量達(dá)38.11億元 .

　　上半年至今,內(nèi)外盤豆粕漲幅超過80％,居商品首位 . 1至5月初,美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)凈頭寸大幅增加,推動(dòng)期價(jià)大幅上漲 . 5月期價(jià)快速回落,CFTC凈頭寸亦回落 . 6月初至今,期價(jià)再度上行,CFTC凈頭寸亦同步增加 .

　　7月11日,豆粕成交量創(chuàng)近4年來新高736.3萬手,當(dāng)日大商所豆粕期貨總成交量達(dá)到1186.8萬手,總持倉(cāng)達(dá)302萬手,均刷新中國(guó)期貨史上成交量紀(jì)錄,昨日價(jià)格盤中更是一度達(dá)4048元,距離2008年7月4日的歷史高點(diǎn)4227元僅有一步之遙 .

　　國(guó)泰君安期貨(微博)分析師黃志強(qiáng)介紹稱,國(guó)內(nèi)豆粕成交、持倉(cāng)在1至5月是持倉(cāng)穩(wěn)步上行、期價(jià)不斷收高,而成交是在接近階段高點(diǎn)才加速放量的 . 5月調(diào)整中,成交在初期下跌中快速釋放,之而后相對(duì)穩(wěn)定,而持倉(cāng)在調(diào)整前期以后亦相對(duì)穩(wěn)定 . 6月至今,成交持倉(cāng)再度放量,期價(jià)在資金推動(dòng)下屢創(chuàng)新高 . 不過,在期價(jià)屢創(chuàng)歷史新高后,CFTC凈持倉(cāng)并未創(chuàng)新高 . 這主要因?yàn)椋阂环矫?資金追高風(fēng)險(xiǎn)愈來愈大；另一方面,市場(chǎng)對(duì)后市期價(jià)走勢(shì)出現(xiàn)一定分歧 .

　　"成交最大值,通常是階段性高點(diǎn),甚至是放量下跌開始的初期 . 目前豆粕在前期放量下跌后快速反彈,且成交和持倉(cāng)仍在放大,是否見頂仍需多方確認(rèn) . "黃志強(qiáng)表示 .

　　從資金炒作角度看,這次豆類的行情,市場(chǎng)參與資金相當(dāng)廣泛 . 有市場(chǎng)傳言,此前中糧在外盤錯(cuò)過了點(diǎn)價(jià)時(shí)機(jī),從而使得近期只能在內(nèi)盤做多,外盤拋空 .

　　從本次農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的反彈可以看出,漲勢(shì)最大的為豆類,其中以豆粕最為搶眼、豆油則相對(duì)疲弱 . 資金的邏輯比較明確,即選擇基本面可能最緊張的品種為本輪上漲的首要標(biāo)的,進(jìn)而帶動(dòng)整個(gè)受干旱影響品種價(jià)格的上漲 .

　　東興期貨分析師張郡凌表示,"由于宏觀經(jīng)濟(jì)整體不佳,金融屬性更強(qiáng)的油脂在這輪行情中表現(xiàn)偏弱,而需求更加穩(wěn)定的豆粕反而成為資金炒作的重點(diǎn) . 從市場(chǎng)介入程度和資金偏好來看,做多資金更傾向于炒作近月行情,對(duì)遠(yuǎn)月還無法把握,因此走勢(shì)不及近月的凌厲 . "

　　而資金為何偏偏選擇了豆粕？對(duì)此,張郡凌分析稱,相對(duì)與外盤聯(lián)系緊密的豆類,國(guó)內(nèi)小麥玉米的走勢(shì)不及外盤強(qiáng)勢(shì) . 雖然美國(guó)干旱減產(chǎn)嚴(yán)重,但國(guó)內(nèi)國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存很高,國(guó)內(nèi)天氣也相對(duì)好于國(guó)外 . 這些品種的進(jìn)口依賴程度低,因此漲幅落后于豆類 . 但由于大豆價(jià)格堅(jiān)挺,這些品種也呈現(xiàn)易漲難跌的格局,玉米價(jià)格亦是再創(chuàng)新高 . 此外,國(guó)儲(chǔ)對(duì)玉米和小麥的調(diào)控能力決定了資金不會(huì)輕易參與這兩個(gè)品種的炒作,只是順勢(shì)上漲 .

　　做多熱情未減

　　資金是推動(dòng)期價(jià)的直接因素,但基本面利多是觸發(fā)本輪農(nóng)產(chǎn)品上漲的根本因素 . 從價(jià)格走勢(shì)來看,本輪農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲還沒有結(jié)束,干旱帶來的相關(guān)品種減產(chǎn)的最終確認(rèn)將催生價(jià)格的加速上漲行情 .

　　國(guó)泰君安期貨分析師周小球表示,本次農(nóng)產(chǎn)品反彈的邏輯非常清晰,即,干旱使得美國(guó)主產(chǎn)的大豆、玉米和小麥存在強(qiáng)烈的減產(chǎn)預(yù)期,在其他商品相對(duì)疲軟的背景下,價(jià)格的示范效應(yīng)使得更多的資金從其他商品轉(zhuǎn)移到這些品種或者與這些品種相關(guān)的品種 .

　　光大期貨分析師趙燕稱,美國(guó)等一些國(guó)家的極端天氣造成未來農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)量預(yù)期下降,國(guó)外減產(chǎn)、價(jià)格上漲提振國(guó)內(nèi)價(jià)格跟漲,因此,此波國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲更多是國(guó)外價(jià)格上漲帶來的輸入型成本提振 . 在整體宏觀環(huán)境偏空、工業(yè)品走弱情況下,投資者6月份以來一直轉(zhuǎn)戰(zhàn)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng),做多熱情持續(xù)高漲 .

　　對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品的未來走勢(shì),倍特期貨研發(fā)中心主任李攀峰認(rèn)為,"就當(dāng)前的形勢(shì)發(fā)展看,干旱天氣對(duì)農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量的影響,對(duì)價(jià)格的推高作用還會(huì)延續(xù) . "

　　從生長(zhǎng)期看,豆類進(jìn)入了結(jié)莢期,玉米則進(jìn)入了鼓粒期,這兩個(gè)階段皆對(duì)水分有高的需求 . 如果產(chǎn)區(qū)仍遲遲缺乏降雨,則將導(dǎo)致災(zāi)情進(jìn)一步發(fā)展,加重大豆、玉米的產(chǎn)量損失 .

　　值得注意的是,經(jīng)過了7月的高溫干旱天氣之后,大豆和玉米所遭遇的產(chǎn)量影響是非常負(fù)面而且不可逆的 . 目前已經(jīng)有機(jī)構(gòu)將大豆單產(chǎn)的預(yù)期降低到了38.2蒲式耳/英畝 . 而事實(shí)上,真正的單產(chǎn)損失可能會(huì)更加嚴(yán)重 . 這一點(diǎn),可以等待美國(guó)農(nóng)業(yè)部在其8月份的月度報(bào)告中進(jìn)行確認(rèn) . 很明顯,市場(chǎng)對(duì)此充滿了多頭預(yù)期 .

關(guān)鍵字：豆粕 來源：