2016年9月19日全國生豬均價17.51元/千克,價格較中秋節(jié)前上漲0.11元/千克,全國瘦肉型豬出欄均價17.96元/千克,價格較中秋節(jié)前上漲0.04元/千克。中秋節(jié)期間,國內(nèi)瘦肉型肉豬出欄均價呈現(xiàn)出微漲的走勢,各省生豬價格穩(wěn)中互有漲跌。其中,東北豬價跌勢明顯,尤其是遼寧跌幅較大,下跌0.6元 /千克,吉林跌0.1元/千克,今日東北豬價開始止跌調(diào)整,局部微漲;華北豬價微跌;華東豬價穩(wěn)中伴漲,安徽漲0.5元/千克,山東在持續(xù)跌價后,養(yǎng)殖戶出欄心態(tài)趨于理性,豬價上漲0.2元/千克,福建、上海等地豬價基本穩(wěn)定;華中豬價互有漲跌,河南跌0.6元/千克,江西跌0.2元/千克,湖北、湖南豬價上漲0.2-0.3元/千克;西南、華南豬價小幅調(diào)整。今日全國瘦肉型肉豬出欄均價最高在福建,均價19.6元/千克;最低在黑龍江,均價16.7元 /千克。

　　國內(nèi)豬價窄幅調(diào)整 東北豬價止跌微漲

　　整體來看,國內(nèi)豬價逐步止跌調(diào)整,生豬市場需求出現(xiàn)回落,屠宰企業(yè)屠宰量明顯下滑,但與此同時,養(yǎng)殖戶出欄心態(tài)趨于理性,生豬市場的供應(yīng)和需求同步回落,市場供需博弈繼續(xù),預(yù)計短期國內(nèi)生豬價格整體穩(wěn)定,局部小幅調(diào)整。

　　前期仔豬成活率明顯提升,影響的主要是9-11月份可供出欄的生豬數(shù)量,在11月底南方制作臘肉需求旺季到來之前,國內(nèi)豬價很可能呈現(xiàn)持續(xù)小幅下跌的走勢,但階段性的底部很難達到8元/斤,全國瘦肉型豬出欄均價在8.5元/斤便是一大關(guān)口,建議養(yǎng)殖戶理性看待豬價漲跌,合理安排出欄節(jié)奏。

　　8月能繁母豬存欄再降 繼續(xù)看漲豬價

　　能繁母豬淘汰量上升為8 月份母豬存欄數(shù)據(jù)環(huán)比下滑的主要原因。根據(jù)生豬產(chǎn)業(yè)預(yù)警中心數(shù)據(jù),8 月能繁母豬淘汰量環(huán)比上升23%,同比上升56%。

　　母豬淘汰量大幅上升的原因主要有兩方面：1、環(huán)保政策加嚴導致行業(yè)產(chǎn)能被迫出清,現(xiàn)階段浙閩地區(qū)豬場拆除情況仍在推進,預(yù)計將一直持續(xù)到9 月;2、養(yǎng)殖戶淘汰老齡母豬比例大幅上升。前期由于仔豬價格較高(6月份仔豬均價64.7 元/千克),部分養(yǎng)殖戶延緩母豬淘汰時間仍使用老齡母豬用以生產(chǎn)。7,8 月份仔豬價格開始持續(xù)下跌,跌幅達19%,使得養(yǎng)殖戶開始淘汰自身老齡母豬并進入正常補欄,老齡母豬淘汰量的出現(xiàn)大幅增長。此外,補欄方面根據(jù)我們草根調(diào)研,3 月份后養(yǎng)殖戶由于對明年行情擔心,補欄積極性下降,使得8 月份轉(zhuǎn)換為能繁母豬的母豬數(shù)量減少。在上述原因疊加下,8 月份能繁母豬存欄出現(xiàn)下滑。

　　環(huán)保加嚴疊加補欄謹慎,能繁母豬回升速度或低于10-11 周期,繼續(xù)看漲豬價。根據(jù)我們草根調(diào)研,2013-2014 年行業(yè)的低迷使得近30%的養(yǎng)殖戶永久性退出行業(yè),且經(jīng)歷深虧后使得現(xiàn)階段養(yǎng)殖戶補欄情緒愈發(fā)謹慎,多以恢復產(chǎn)能性補欄為主,尚未出現(xiàn)大規(guī)模擴產(chǎn)情況。同時自15 年以來環(huán)保政策的加嚴使得福建、浙江等地區(qū)出現(xiàn)大面積豬場強制拆除的情況,福建部分地區(qū)豬場拆除比例已達70%,且河南遼寧等區(qū)域也在持續(xù)推進。

　　在補欄謹慎以及環(huán)保加嚴的雙重因素影響下,能繁母豬存欄回升速度或低于10-11 年周期。根據(jù)能繁母豬對應(yīng)10-12 個月后生豬產(chǎn)能供應(yīng)來看,生豬供應(yīng)低點將出現(xiàn)在明年,因此豬價高位及高位維持時間有望超出預(yù)期,繼續(xù)看漲豬價,預(yù)計此次周期豬價高點有望突破24 元/千克。

　　堅定看好生豬養(yǎng)殖板塊投資機會。重點推薦：牧原股份、溫氏股份、新五豐、正邦科技、天邦股份、雛鷹農(nóng)牧。