14日,伊朗與伊核問(wèn)題六國(guó)達(dá)成了歷史性的全面解決伊朗核問(wèn)題的協(xié)議。消息公布后,國(guó)際原油價(jià)格再度受挫,WTI與Brent原油均出現(xiàn)約2%的跌幅,WTI原油刷新日內(nèi)新低,一度下探至50.88美元/桶,Brent原油跌破57美元/桶。

　　伊朗核問(wèn)題經(jīng)歷了超過(guò)十年的爭(zhēng)論和沖突,根據(jù)新簽署的協(xié)議,對(duì)伊朗的制裁將被放松。雖然協(xié)議已經(jīng)達(dá)成,但是全面落實(shí)還需要幾個(gè)月的時(shí)間,而且最終取消制裁也要看伊朗履行相關(guān)義務(wù)的情況。不過(guò),對(duì)伊朗石油產(chǎn)能回歸國(guó)際市場(chǎng)將利空油價(jià)的擔(dān)憂已開(kāi)始升溫。

　　伊朗作為世界前十大原油生產(chǎn)國(guó)和世界第四大原油探明儲(chǔ)量國(guó),一舉一動(dòng)都會(huì)對(duì)全球原油市場(chǎng)產(chǎn)生影響�；仡櫄v史,2012年6月底,美國(guó)強(qiáng)化對(duì)伊朗央行[微博]以及相關(guān)銀行的制裁,伊朗原油供應(yīng)隨之減少,國(guó)際原油價(jià)格曾在短短兩個(gè)月內(nèi)上漲25美元/桶。

　　據(jù)了解,截至今年6月,伊朗原油日均產(chǎn)量已經(jīng)逐步恢復(fù)至283萬(wàn)桶。魯證期貨原油研究員閆文廣預(yù)計(jì),根據(jù)2006年制裁之初伊朗380萬(wàn)至395萬(wàn)桶的原油日均產(chǎn)量數(shù)據(jù)估算,若對(duì)伊朗制裁完全取消,伊朗的原油日均產(chǎn)量有望增加100萬(wàn)桶。目前全球原油日均產(chǎn)量約為9400萬(wàn)桶,供應(yīng)過(guò)剩量為200萬(wàn)—260萬(wàn)桶/天。長(zhǎng)期來(lái)看,對(duì)伊朗制裁解除將進(jìn)一步加劇全球原油供應(yīng)過(guò)剩局面,進(jìn)而抑制國(guó)際原油價(jià)格的反彈,并壓縮Brent/WTI、Oman/WTI原油的價(jià)差。

　　不過(guò),閆文廣也表示,由于在制裁期間,伊朗油田長(zhǎng)時(shí)間閑置,開(kāi)采設(shè)施和生產(chǎn)線老化,產(chǎn)量恢復(fù)不會(huì)很快,下半年伊朗的原油日產(chǎn)量增量可能會(huì)在50萬(wàn)—70萬(wàn)桶。短期而言,伊朗重回國(guó)際原油市場(chǎng),對(duì)市場(chǎng)最大的沖擊并非是其產(chǎn)能,而是其庫(kù)存和出口量方面的變化。此外,有分析人士表示,目前市場(chǎng)對(duì)伊朗原油庫(kù)存量沒(méi)有具體數(shù)據(jù),但伊朗本土庫(kù)存和海上庫(kù)存相加,也絕非小數(shù)目。

　　伊朗目前原油日均出口量為120萬(wàn)桶,而2011年伊朗日均原油出口量約為260萬(wàn)桶。閆文廣對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示,制裁取消后,短期內(nèi)伊朗的原油出口量將增加一倍,日均出口量至少恢復(fù)至200萬(wàn)桶。由于伊朗的原油主要出口對(duì)象為亞洲地區(qū),其出口量的增加將會(huì)與其他OPEC成員國(guó)以及俄羅斯?fàn)帄Z市場(chǎng)份額,對(duì)迪拜原油、Brent期貨價(jià)格形成壓力。

　　自去年9月份以來(lái),國(guó)際原油價(jià)格大幅下跌。閆文廣認(rèn)為,當(dāng)前的價(jià)格水平已經(jīng)反映了市場(chǎng)對(duì)于伊朗制裁取消引發(fā)供應(yīng)增加的預(yù)期,因此伊朗核問(wèn)題全面解決對(duì)原油的價(jià)格沖擊也會(huì)相對(duì)有限。此外,當(dāng)前國(guó)際原油價(jià)格已經(jīng)基本跌破原油平均生產(chǎn)成本,后期繼續(xù)深跌的可能性較小。