樂視在美國正表現(xiàn)出巨大的雄心,難免讓人想要再一次檢視他們的計劃是否現(xiàn)實和理性。

　　樂視,這家A股著名的上市公司在美國顯出了巨大的野心——在美國四處開設(shè)巨大的辦公室,從合作公司高薪挖人,在寸土寸金的硅谷買地建廠……這家從不畏懼勾畫藍圖的公司這次將美國市場納入他們未來的計劃。

　　但國際化畢竟是騰訊阿里都沒有邁過去的門檻,樂視這樣野心勃勃之下,難免讓人再一次檢查他們的計劃是否現(xiàn)實和理性。

　　燒錢,硅谷核心區(qū)建廠

　　這家公司是最新的雅虎硅谷土地的傳聞中的競購者。雅虎曾于2006年花費1.06億美元買下這塊位于加州圣克拉拉(Santa Clara)的地皮,地皮約19.7萬平方米,當(dāng)時計劃打造成未來全球總部。但在過去十年里,雅虎并沒有能夠發(fā)展壯大,而是不斷在關(guān)閉各地辦公室、裁員以及出售資產(chǎn)。

　　如今它準(zhǔn)備出售手中這款未開發(fā)地皮,而據(jù)福布斯報道,來自蘋果、Google以及來自中國的新興科技公司樂視,都在競購這塊地皮。

　　對于傳聞,樂視官方?jīng)]有回應(yīng)。但是據(jù)消息人士向界面新聞透露,樂視的確已經(jīng)買下這塊地皮,準(zhǔn)備建設(shè)本地的生產(chǎn)工廠,如果不出意外,這家上市公司在近期復(fù)牌后將會公布這則消息。

　　加州圣克拉拉能夠被視為硅谷的核心地區(qū),昔日英特爾等芯片廠商在此起步,而后諸多偏硬件類、存儲類公司都聚集于此。

　　土地以及房屋租賃價格雖然被谷歌總部、蘋果所在的山景城、庫普蒂諾等超過,但在硅谷仍然屬于黃金地段,雖然目前交易價格還未公布,但隨著近年谷歌、蘋果都在向這些地段擴張辦公室,土地價格必然不低。

　　樂視在美國的大手筆不僅是買地,他們在離這塊地皮大約3英里(約合4.8公里)的圣何塞的美國總部剛剛也開張。開張時邀請圣何塞市長等政府要員,不乏中國企業(yè)辦事風(fēng)格。

　　這個占地近7500平方米的新總部毗鄰思科總部,分上下兩層,一樓仿造Facebook、Twitter等公司,在外部鋪出人造草坪,打造出員工的休閑的園區(qū)。

　　在今年4月底,界面新聞記者實地探訪時發(fā)現(xiàn),大樓一樓還在裝修中,只有餐廳和休閑園區(qū)在使用中,所有員工在二樓辦公室。

　　僅僅從占地面積來看,這已經(jīng)是中國互聯(lián)網(wǎng)公司中在硅谷最大的辦公室,遠遠超過百度等公司。而樂視內(nèi)部員工也向界面新聞證實了這一點,“我們在海外辦公室一定是這些公司中最大的”。

　　樂視在美國一共有六個辦公室。在這個總部開設(shè)之前,這家公司硅谷紅木城早已開設(shè)了一個辦公室。粗略估算,新總部能夠容下六七百人。樂視位于紅木城的舊辦公室也不打算關(guān)閉。除此之外,在西雅圖、圣地亞哥以及洛杉磯都有辦公室。

　　與開辦公室同步,樂視在硅谷的人員也在急速擴張之中。

　　“我們七八個HR每天去Linkedin上搜索相關(guān)的人,不停地打電話�！睋�(jù)一位要求匿名的樂視內(nèi)部人士透露,為了能夠從其它公司挖到相關(guān)員工,“我們給的待遇雖然沒法和谷歌這樣的一線公司比,但肯定超過很多二線公司才能夠挖到人”。

　　據(jù)界面新聞記者了解,樂視在硅谷今年1月還只有30多個員工,但目前已經(jīng)擴張到200人左右。

　　他們甚至不惜從合作伙伴手中挖人。據(jù)加州芯片行業(yè)從業(yè)人員透露,樂視位于圣地亞哥的辦公室主要就是為了挖角以及接收高通的員工,在2015年高通裁員時局動蕩時,接收了大批高通員工,但目前看來并不是從事芯片研發(fā)等工作,主要從事手機內(nèi)部設(shè)計,這算是較為基礎(chǔ)的研發(fā)工作。除此之外,樂視目前美國CTO也是來自高通。

　　但在樂視數(shù)名員工口中,樂視目前在美國最大的辦事處應(yīng)該是洛杉磯辦公室,“那邊有六七百人,包括汽車那邊的人”。

　　這實際上包含了對樂視和電動車Faraday Future關(guān)系的猜想。樂視官方一直堅稱豪華電動車創(chuàng)業(yè)公司Faraday Future是樂視的合作伙伴,員工們在談及此事時都訓(xùn)練有素地表示這是談?wù)摰摹敖麉^(qū)”,但無論是管理層接受采訪,還是員工口中,都將這家公司員工算作樂視內(nèi)部人員。

　　多塊業(yè)務(wù)可成為“新故事”

　　四處開設(shè)辦公室、招人背后,是這家公司希望把放出去的豪言做實。

　　但就美國市場而言,這是騰訊阿里以及無數(shù)中國科技公司都沒有跨過去的門檻,這家公司是否能夠真正有所作為？

　　從目前來看,樂視的汽車和電動車業(yè)務(wù)在很大程度上依靠美國。在今年CES上,Faraday Future就展出了自己的概念車。

　　這家公司從創(chuàng)辦起就號稱要“生產(chǎn)并出售電動車”,并招募了一批來自特斯拉、Space X、寶馬、奧迪乃至沃爾沃這樣在商業(yè)化方面擁有成熟經(jīng)驗的企業(yè)的員工。

　　它在2015年8月向美國加州監(jiān)管者遞交的法律文件顯示,該公司的CEO與樂視在美國高層同名。與此同時,樂視創(chuàng)始人兼CEO賈躍亭曾致信美國內(nèi)華達州官員。信中稱,樂視正計劃通過“創(chuàng)造一個完整、智能的汽車體系,一個能保護地球,改善人類生活環(huán)境的體系,使汽車行業(yè)發(fā)生革命性的改變”。

　　而樂視超級汽車副總裁呂征宇之前在接受媒體采訪時曾表示,樂視在美國正有序開展造車計劃,“制造研發(fā)的源頭在美國,中國要等我們準(zhǔn)入條件做好后落地”。

　　而除了Faraday Future這家已經(jīng)浮出水面的公司,收購也是樂視在美國的重要任務(wù)之一。

　　汽車相關(guān)業(yè)務(wù)、VR以及內(nèi)容、人工智能都是這家公司在美國投資的對象,相比大部分風(fēng)險投資的專注在中早期的投資,這家公司很明確在美國主要做“收購”。

　　體育也是樂視在美國重點發(fā)展的業(yè)務(wù)之一,包括把相關(guān)內(nèi)容引入中國。

　　目前樂視對外講的故事是最容易理解的消費者產(chǎn)品的銷售。從去年開始,樂視在美國開設(shè)了英文版的商城,銷售超級電視、耳機以及充電器等產(chǎn)品。

　　2015年年底的黑五期間,原價799美元的55寸電視以479美元的價格打折促銷,遭到搶購。毫無疑問,樂視瞄準(zhǔn)的是美國的華人市場,主打中文電視內(nèi)容吸引用戶。

　　除了電視,手機也在這家公司銷售計劃中,但這并不是一個容易的事情。

　　長久以來,只有中興等少數(shù)國產(chǎn)品牌能順利在北美市場銷售手機,而聯(lián)想為了進軍美國等發(fā)達市場,甚至斥資收購摩托羅拉手機業(yè)務(wù),即便是小米這樣在美國媒體中堪稱曝光率最高的中國科技公司,進軍美國市場也面臨專利等問題。

　　“在更長遠的計劃中,這家公司會推出專門針對美國市場的產(chǎn)品,能夠成為一個獨立盈利的公司�！眱�(nèi)部人士向界面新聞表示。

　　但在實現(xiàn)盈利之前,不難看出,在美國市場運作的這些業(yè)務(wù)中,很大一部分是還未上市的業(yè)務(wù),未來極有可能成為一個個的新故事注入上市公司甚至是重新打包上市。

　　樂視這家2002年成立于山西的公司算是中國市場最善于資本運作的公司之一。

　　目前樂視上市公司旗下百分百控股的資產(chǎn)包括樂視網(wǎng)、花兒影視(這算是這家公司的目前的核心業(yè)務(wù),根據(jù)2015年財報,貢獻收入接近50%)；以及樂視云、樂視體育、音樂以及新媒體以及樂視硬件等上市公司部分持股并不斷尋求社會投資人的業(yè)務(wù),也正是這些業(yè)務(wù),為這家公司進一步融資提供了空間。

　　除此之外,還有樂視手機、汽車、樂視影業(yè)等不歸屬上市公司的業(yè)務(wù),這些業(yè)務(wù)可被視為資本市場的新故事。

　　不斷融資支撐故事

　　這些年樂視幾乎無時無刻不在融資,所遵循的顯而易見的模式是融資——支撐業(yè)務(wù)發(fā)展——講故事——推高股價——融資,任何環(huán)節(jié)都不能出錯。

　　包括造車在內(nèi)的這些業(yè)務(wù),如果未來有持續(xù)資金支撐,并且終有一天部分業(yè)務(wù)能夠?qū)崿F(xiàn)良好盈利,這家公司在資本市場所作所為或許堪稱一個中國版的亞馬遜。

　　但如果資金鏈斷裂,那就是一個現(xiàn)代版的“龐氏騙局”。

　　就在5月6日,樂視網(wǎng)發(fā)公告表示,樂視網(wǎng)將以不超過98億元的交易總額、“股份＋現(xiàn)金”的方式購買樂視影業(yè)100%股權(quán),它表示,影業(yè)注入方案披露并經(jīng)深交所審核通過后,上市公司將會復(fù)牌。

　　這些資金無一不是來自這家公司資本運作。

　　樂視善于運用各種手段融資。就在4月,一份樂視汽車的融資方案從一家第三方理財公司手中流傳出來,根據(jù)該方案,樂視將汽車業(yè)務(wù)包裝成向高凈值客戶銷售的可轉(zhuǎn)債方案,保證10-15%的年收益率,由賈躍亭個人作為回購擔(dān)保,并可以獲得下一輪融資估值的八折價格轉(zhuǎn)股的優(yōu)先權(quán)。只要公司的估值一直漲,這個不斷升高的債臺就是安全的。

　　“賣老股”也是這個公司常用的融資手段。外界熟知的是2015年6月左右,CEO賈躍亭賣出自己持有的部分樂視網(wǎng)股份,然后以無息貸款的形式借給樂視母公司。粗略估算,賈躍亭前后幾次賣股金額在100億元人民幣左右。

　　樂視的確有過資金危險的時候,在2014年,賈躍亭身陷傳聞中的政治風(fēng)波,以及互聯(lián)網(wǎng)牌照等連番風(fēng)波之后,樂視網(wǎng)當(dāng)季負債48.7億元,資產(chǎn)負債率達60.6%,當(dāng)時銀行都拒絕向這家公司貸款。

　　從那時起,樂視開始了分業(yè)務(wù)融資路徑。2014年9月,樂視影業(yè)完成3.4億元的B輪融資,包括恒泰資本等多家投資方參與投資；2015年5月,樂視體育獲萬達、云峰8億元融資；2015年11月,樂視移動融資5.3億美元。

　　在樂視這么多故事中,投資人并不一定對每個故事都感興趣,但支持這些故事的業(yè)務(wù)無一不是需要巨額發(fā)展資金。以手機來說,研發(fā)、生產(chǎn)、備貨需要占用的資金都是巨大的。

　　但就在今年,手機已經(jīng)不是一個吸引人的故事了。早在2015年樂視為手機業(yè)務(wù)融資時,比照的還是小米的故事,不乏有投資人希望能夠捕捉到中國的“第二個小米”,而如今小米自身面臨著巨大的危機——2016年一季度,小米手機出現(xiàn)銷售負增長的情況,對比2015年15%的增長率,以及2014年227%高增長,這幾乎能夠算手機行業(yè)的“死亡信號”。

　　2015年,樂視手機銷量為300萬臺,相比小米2015年超7000萬臺、華為6220萬部的銷量、魅族2000萬臺,樂視的市場份額仍然太小。

　　IDC數(shù)據(jù)顯示智能手機紅利正逐漸消失,2015年中國智能手機出貨量達4.38億臺,增速從2014年33.6%驟降至3.4%。在小米都面臨了增長困境的情況下,還會有多少投資者愿意相信樂視手機的故事？

　　“我們比較看好樂視的體育部分。”有香港投資界人士向界面新聞記者表示,因為中國市場政治壁壘等原因,Netflix、ESPN這樣模式的美國公司無法進入中國市場,對于樂視來說存在套利空間。而在影視等版權(quán)故事講完之后,在體育上還是具有較大想象空間。

　　據(jù)記者了解,樂視體育一直是比較受追捧的項目,從2014年開始投資人就爭相投資。但毫無疑問,手機、汽車這些都是急需融資的項目,這也是擺在CEO賈躍亭面前的任務(wù)。

　　在樂視將觸角伸向數(shù)個業(yè)務(wù),甚至在美國這樣的地區(qū)大肆擴張的同時,它最核心的業(yè)務(wù)卻在失去原有的競爭力。樂視早期的優(yōu)勢是版權(quán),但從2015年財報來看,樂視的版權(quán)業(yè)務(wù)收入約為7.7億元,占總營收不到6%。

　　縱觀美國市場,靠講故事獲得高市盈率的公司并不多,亞馬遜算是其中之一。由于投資者看好云計算業(yè)務(wù)未來,即便在這塊業(yè)務(wù)不盈利的情況下,這家公司常年能夠獲得千倍左右的市盈率。一直到2015年第一季度,亞馬遜在講了九年故事之后,才首次披露云業(yè)務(wù)亮麗的收入情況。

　　相比之下,A股更為瘋狂,除了樂視,還有暴風(fēng)影音、昆侖萬維這樣靠不斷講故事獲得高估值的公司。

　　但故事不可能一直講下去。毫無疑問,樂視急需在還能獲得資本市場信任時,讓部分新業(yè)務(wù)產(chǎn)生穩(wěn)定的收入,把大廈做實。