萬(wàn)通商務(wù)網(wǎng)訊：美糖再創(chuàng)新低,國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)白糖現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跌至4500元/噸,鄭糖主力1405合約隨即失守4500點(diǎn)。分析人士指出,盡管短期霜凍炒作再次燃起,收儲(chǔ)傳言紛紛,但市場(chǎng)普遍對(duì)此預(yù)期不樂(lè)觀。若現(xiàn)貨未來(lái)仍降價(jià)拋售,鄭糖仍有可能再創(chuàng)新低。

　　現(xiàn)貨大幅下跌拉低期價(jià)

　　外盤(pán)連續(xù)下跌,加之現(xiàn)貨白糖價(jià)格不斷下調(diào)。1月16日,鄭糖空頭再次發(fā)力下壓,主力1405合約下破4500元/噸,再創(chuàng)新低。隔夜外盤(pán)方面,受?chē)?guó)際食糖市場(chǎng)拋售壓力增強(qiáng)影響,ICE原糖1405期約下跌24個(gè)點(diǎn),以15.42美分/磅報(bào)收。

　　據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì),2013年10月21日以來(lái),鄭糖1405合約收盤(pán)價(jià)從5257元/噸的高點(diǎn)一路下滑,至2014年1月16日收盤(pán),已跌至4472元/噸,累計(jì)跌幅高達(dá)14.94%,僅今年以來(lái)就累計(jì)下跌了6.62%。

　　在萬(wàn)達(dá)期貨研究員劉永華看來(lái),近期白糖現(xiàn)貨價(jià)格下跌的原因主要有四點(diǎn)：一是糖企正值生產(chǎn)高峰,蔗款兌付壓力較大,需回籠資金。二是下游春節(jié)備貨基本結(jié)束,現(xiàn)貨買(mǎi)家再度入場(chǎng)或需等到正月十五以后。三是國(guó)際糖價(jià)下跌,原糖月度進(jìn)口維持高位,擠占了國(guó)產(chǎn)糖市場(chǎng)。四是國(guó)家收儲(chǔ)逐步退出,而采用利息補(bǔ)貼模式,國(guó)家不再承擔(dān)價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn),政策支持力度弱于去年。

　　“連續(xù)的供應(yīng)過(guò)剩給國(guó)內(nèi)糖市以極大壓力,同時(shí)今年相比前兩榨季也少了政府收儲(chǔ)的政策支持,并且之前市場(chǎng)預(yù)期的天氣炒作以及年前采購(gòu)熱潮都沒(méi)有能夠兌現(xiàn),因此現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)了較大幅度的下跌�！比A泰長(zhǎng)城分析師袁嘉婕在接受中國(guó)證券采訪時(shí)表示。

　　供應(yīng)高峰來(lái)臨

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為,巴西、泰國(guó)生產(chǎn)前景看好令本就欠佳的原糖價(jià)格雪上加霜,全球食糖供應(yīng)充裕將繼續(xù)壓制國(guó)際糖價(jià)。國(guó)內(nèi)方面,新糖即將進(jìn)入上市高峰期,但春節(jié)備貨也近尾聲,市場(chǎng)供需矛盾突出,在收儲(chǔ)政策預(yù)期不甚強(qiáng)烈的影響下,糖廠還將繼續(xù)面臨沉重的銷(xiāo)售壓力。

　　劉永華告訴記者,去年下半年以來(lái),北半球天氣良好,印度、泰國(guó)、中國(guó)均有增產(chǎn),目前壓榨進(jìn)度快于往年,各國(guó)為減輕國(guó)內(nèi)糖價(jià)壓力,多對(duì)糖企進(jìn)行資金支持,印度甚至重啟了出口補(bǔ)貼。從全球來(lái)看,2013/2014榨季產(chǎn)銷(xiāo)過(guò)剩量約300-400萬(wàn)噸,較前一榨季的1000萬(wàn)噸明顯縮小,但貿(mào)易過(guò)剩量約400萬(wàn)噸,明顯高于前一榨季的200-300萬(wàn)噸,是十余年來(lái)的新高。

　　“國(guó)內(nèi)產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比繼續(xù)增加,進(jìn)口無(wú)法遏制,總體來(lái)看,2013/2014榨季,供應(yīng)仍處于過(guò)剩態(tài)勢(shì),但白糖已經(jīng)連續(xù)下跌3年,從周期性角度來(lái)看,處于熊市末期,目前的價(jià)格運(yùn)行處于尋底過(guò)程�！便y河期貨研究員高旺告訴記者。

　　廣發(fā)期貨研究員劉清力則認(rèn)為,“生產(chǎn)期階段性供應(yīng)增加是正常的,但是白糖是全年銷(xiāo)售,所以并不會(huì)帶來(lái)太多不利影響。主要是目前進(jìn)口糖的沖擊與下游形式不太好,且企業(yè)資金面緊張,需要降價(jià)銷(xiāo)售,如果年初不能挺價(jià),自然表明業(yè)界對(duì)后市價(jià)格預(yù)期不好�！�

　　值得注意的是,雖中糖協(xié)計(jì)劃啟動(dòng)本年度工業(yè)儲(chǔ)備糖300萬(wàn)噸,但市場(chǎng)普遍對(duì)此預(yù)期不樂(lè)觀。生意社分析師趙雪表示,“對(duì)于收儲(chǔ),炒作性質(zhì)較大,具體來(lái)說(shuō),要看收儲(chǔ)什么來(lái)源的糖,要是收儲(chǔ)重點(diǎn)企業(yè)的,對(duì)價(jià)格影響不大。此外,如果國(guó)外糖價(jià)較低,國(guó)內(nèi)糖價(jià)就上不去,整體來(lái)說(shuō),國(guó)內(nèi)市場(chǎng)糖價(jià)上漲的空間較小,收儲(chǔ)作用并不大。”

　　鄭糖將加速探底

　　春節(jié)將至,現(xiàn)貨備貨基本結(jié)束,且期貨投資者入市意愿并不強(qiáng)烈,加上內(nèi)外盤(pán)繼續(xù)下挫,業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)鄭糖中短期走勢(shì)仍將偏弱,不過(guò)當(dāng)前鄭糖距離底部已經(jīng)不遠(yuǎn)。

　　“當(dāng)前下游用戶白糖備貨即將接近尾聲,加之部分經(jīng)銷(xiāo)商看淡白糖后市行情,觀望情緒加重,短時(shí)間內(nèi),白糖銷(xiāo)量偏淡,白糖價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)穩(wěn)中有降走勢(shì)�！壁w雪認(rèn)為,當(dāng)前廣西、云南、廣東的白糖出廠價(jià)格都在4600元/噸左右,都是低于成本價(jià)格銷(xiāo)售的,春節(jié)過(guò)后也屬于銷(xiāo)售淡季,所以這段時(shí)間白糖價(jià)格上漲的可能性較小,霜凍對(duì)價(jià)格的影響也相對(duì)偏小。

　　從目前的供需格局來(lái)看,長(zhǎng)江期貨研究員黃尚海認(rèn)為鄭糖將加速探底�！爸饕�是企業(yè)不計(jì)成本的拋售,可能不是短期行為,需要看一月份低價(jià)拋售的現(xiàn)貨成交量有多少,能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)多少流動(dòng)資金,也需要看通過(guò)1月的銷(xiāo)售,到底能夠?yàn)槠髽I(yè)降低多少庫(kù)存。如果這兩方面做得好的話,在年后說(shuō)不定可以企穩(wěn)�！彼�說(shuō)。

　　至于鄭糖價(jià)格將跌到什么位置,劉永華認(rèn)為目前更多是情緒或資金對(duì)壘的因素,他表示,“市場(chǎng)能否回暖,需要關(guān)注幾個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)：2月份工業(yè)短儲(chǔ)300萬(wàn)噸能否實(shí)施；3月份主產(chǎn)區(qū)種植面積能否有效下降；4月份巴西開(kāi)榨后,甘蔗制乙醇比例能否在今年55%的水平上繼續(xù)大幅提高。”