萬通商務網(wǎng)訊：9月初以來,隨著一系列基建項目的推出,國內(nèi)鋼材價格也從底部反彈,螺紋鋼期貨主力合約1301最高反彈幅度達15％,一時間鋼市轉(zhuǎn)牛的各種說法甚囂塵上。本人則以為,此次螺紋鋼價格上漲是一輪反彈行情,反彈高度和空間都有限。

　　9月我國房地產(chǎn)投資及新開工數(shù)據(jù)又出現(xiàn)環(huán)比下滑,考慮政府對房價調(diào)控的堅持,房地產(chǎn)投資增速可能繼續(xù)維持14％附近,由此看來房地產(chǎn)對鋼材市場價格的影響應該是負面的。但9月固定資產(chǎn)投資環(huán)比出現(xiàn)上升,由8月份的19％上升為9月份的23％。隨著終端出現(xiàn)改善,螺紋鋼現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)上漲,上海螺紋鋼價格由最低價3350元最高上升470元至3820元,漲幅達14％。

　　幾重利多支撐礦石價格堅挺。短期內(nèi)礦石價格維持強勢有以下幾個原因,一是前期鋼廠對礦石的清庫完畢,正常情況下鋼廠的礦石庫存在1.5個月左右,目前很多鋼廠只有不到一個月的庫存量。隨著鋼價的上漲,鋼廠開始備庫；二是臨近十八大國內(nèi)的部分小礦山關(guān)閉,據(jù)統(tǒng)計約有四成礦山關(guān)閉；三是臨近冬季不便于運輸,鋼廠要增加礦石庫存。綜上幾點,11月中旬之前,礦石價格將維持相對強勢,此也將對鋼價形成一定的支撐。

　　自3初月至9月初,鋼材價格整整下跌了半年之久,整個鋼鐵行業(yè)損失慘重。隨著政策及基本面的改善,不管是鋼廠還是貿(mào)易商都思漲心切。當鋼價出現(xiàn)上漲時,下游消費者擔心價格上漲就開始備庫；鋼材貿(mào)易商在經(jīng)歷了整整半年的清庫以后,也開始備庫。為了維持正常的生產(chǎn),鋼廠必須對礦石進行備庫,由此推動了礦石價格上漲；礦石價格上漲進一步對鋼價形成支撐,由此帶動下一波的價格上漲。但是游戲不會一直持續(xù),當越來越多的供應沖擊現(xiàn)貨市場,而終端消費跟不上供應時,鼓聲必將戛然而止,鋼材又將成為燙手山芋。

　　我國粗鋼產(chǎn)能嚴重過剩,隨著鋼材價格的持續(xù)反彈,鋼廠的盈虧狀況在改善,原本停產(chǎn)和減產(chǎn)的企業(yè)將很快重新開工,而一些新建的未投產(chǎn)的產(chǎn)能也很可能首次投入使用,這將會快速增加市場的供應。隨著11月的臨近,我國中西部和東北部的項目將由于天氣原因而無法施工,也就是說隨著供應的增加而需求卻會出現(xiàn)季節(jié)性下滑。供應過剩的格局必將發(fā)生。

　　從中長期來看,目前我國的經(jīng)濟增速主要由投資拉動,而我國大部分投資集中在房地產(chǎn)市場,因此我國經(jīng)濟增速和鋼材消費增速密切相關(guān)。根據(jù)以往數(shù)據(jù)測算,我國鋼材消費增速約等于國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速乘以1.3左右。假設我國四季度的GDP增速為7.8％,則鋼材消費增速為10.2％左右。2012年1-8月,我國粗鋼產(chǎn)量同比增速僅為近3％左右,假設四季度我國粗鋼產(chǎn)量同比增速達到11％,則日均粗鋼產(chǎn)量達193萬噸左右,折合年率7.08億萬噸,年產(chǎn)能利用率也僅達77％,屬于近八年來最低的產(chǎn)能利用率。由此可以看出我國鋼材供應潛力遠遠大于需求的上漲空間,鋼材價格下跌的概率遠遠大于上漲概率。在一個供應過剩的市場,價格的上漲時間和幅度都將有限,11月中旬以后,市場走低的可能性就大大增加

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