隨著礦價的大幅下跌,部分高成本礦石逐步退出市場,這部分礦山包括非主流礦及國內高成本礦山。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù),2014年,我國進口礦石9.3億噸,其中主流礦山為7.3億噸,非主流礦山為2.1億噸。2015年,我國進口礦石9.5億噸,其中主流礦山為8億噸,非主流礦山為1.5億噸,非主流礦山的進口量下滑了5400萬噸。與此同時,我國內礦也由于成本較高而出現(xiàn)了產量下滑。

    2015年我國生鐵產量為69327萬噸,2014年生鐵產量為70604萬噸,由此而導致的礦石消耗量減少2000萬噸左右。而2015年的礦石進口量比2014年增加了2000萬噸,也就是說,2015年國產礦產量下降了4000萬噸左右。如果礦石價格維持在低位,2016年非主流礦山及國產礦產量勢必進一步下滑。

    而三大主流礦山在低礦價下隨著經(jīng)營狀況的不斷惡化也不得不縮減供應增速。2015年,力拓產量增速為11%,而2016年增速則下調為7%至3.5億噸左右；必和必拓在澳大利亞的產量增速也由2015年的13%下滑為6%；同期,淡水河谷也將2016年的原計劃產量3.76億噸下調至3.5億噸左右。原材料供應增速縮減使得鋼價的下跌空間變小,價格底部高于市場預期,對鋼價形成支撐。

    近期,國家出臺的一系列刺激政策對房地產市場形成利好。2016年1月,35個城市新建商品住宅月度新增供應量為1657萬平方米,環(huán)比減少29.0%,同比增長12.6%。一、二、三線35個城市新建商品住宅庫存總 量分別為3264萬、18300萬和4288萬平方米,環(huán)比增幅分別為-3.9%、-0.8%和0.9%,同比增幅分別為-12.9%、-3.9和-0.8%。目前,我國房地產市場銷售出現(xiàn)明顯好轉,庫存快速下滑。如果后期銷售狀況出現(xiàn)持續(xù)改善,則會吸引長期資金流入房市,有利于房屋新開工面積的提 升。

    由于鋼材的終端需求50%以上用于建筑業(yè),螺紋鋼更是85%以上用于建筑業(yè)。所以,一旦房地產市場在超預期的刺激下出現(xiàn)恢復,勢必對鋼材價格形成利好。尤其是今年鋼鐵行業(yè)的庫存處于相對低位,4月唐山地區(qū) 還要因為舉行唐山博園會將對部分產能限產,這些因素都使?？鋼材市場的過剩狀況得以改善。目前來看,此輪鋼材價格的反彈趨勢依舊持續(xù)。

    今年,鋼材價格在低庫存、低產量以及季節(jié)性需求回暖的因素疊加下拉開了反彈序幕。近期,房地產市場刺激政策加碼,需求端的改善可能超預期。目前來看,鋼材市場供求格局正在逐步改善,鋼價上漲空間或進一步加大。隨著鋼材現(xiàn)貨價格的上揚,鋼廠生產盈利狀況出現(xiàn)好轉。據(jù)我們測算,噸鋼的生產利潤由去年11月下旬的虧損300元/噸變?yōu)槟壳暗奶潛p80元/噸,可以說噸鋼的虧損大大減少。但是鋼廠高爐開工率卻一直維持在低位。截至本周,鋼廠高爐開工率繼續(xù)維持在春節(jié)前的73.9%,處于近幾年來的歷史低位。根據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù),2016年1月會員企業(yè)鋼材產量為4720萬噸,同比2015年1月的5167萬噸下滑近8%。產量的快速下滑使得市場的供應壓力速減,華北地區(qū)鋼坯價格一直持穩(wěn)上揚,對鋼價帶來利好。