2016年10月份以來鋼價(jià)一直表現(xiàn)不俗,而且這種強(qiáng)勢似乎要延續(xù)至12月份。盡管有著期貨市場的攪局,整個(gè)現(xiàn)貨市場就如同過山車,漲漲跌跌。然而隨著最近環(huán)保（中頻爐）事件的持續(xù)發(fā)酵,鋼材市場的火爆是否還會(huì)繼續(xù)瘋狂。下面筆者將從以下幾個(gè)方面去簡要分析下。

    首先我們看下價(jià)格,截止本月2日,Myspic絕對價(jià)格指數(shù)收于3254.1點(diǎn),較上一周增加142.6點(diǎn),增幅4.58%,較上月增加464點(diǎn),增幅16.63%,與去年同期相比1325.5點(diǎn),增幅達(dá)到68.73%�？梢哉f目前的價(jià)格就是今年以來的最高點(diǎn),以歷年的價(jià)格來看,鋼材的季節(jié)性需求旺季3-4月份或者10-11月份會(huì)讓鋼價(jià)震蕩出一個(gè)高點(diǎn),今年已經(jīng)打破常規(guī),并且依目前環(huán)保事件以及鋼廠挺價(jià)的態(tài)度或許還會(huì)繼續(xù)刷新高點(diǎn)�；蛟S大家應(yīng)該想一想,去年在絕對價(jià)格指數(shù)跌至1928.6點(diǎn)的時(shí)候,冬儲(chǔ)的商家有多少呢；反觀今年,又有多少人會(huì)為了如此之高的價(jià)格而一搏呢,答案不言而喻,筆者認(rèn)為肯定也有,但絕對會(huì)少之又少。在如此需求淡季,價(jià)格普遍偏高,明顯降低冬儲(chǔ)意愿,同時(shí)年底資金面依然偏緊,商家多會(huì)降低風(fēng)險(xiǎn)操作。

    其次來看下庫存,據(jù)我網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,12月2日全國主要城市鋼材庫存量872.58萬噸,與上周相比增加21萬噸,周環(huán)比增長2.54%；與上月相比增加12.29萬噸,增幅1.43%；連續(xù)2周庫存有所增加。受季節(jié)性需求轉(zhuǎn)弱、鋼價(jià)過山車式行情加劇市場偏謹(jǐn)慎。同時(shí)Mysteel全國建筑鋼材成交量監(jiān)測顯示11月均（截止24日）成交數(shù)據(jù)158099噸,這與10月均值相比下降5.18%,最近幾日的成交數(shù)據(jù)則為13萬噸附近,成交方面仍然在繼續(xù)轉(zhuǎn)弱,需求低迷使得鋼材社會(huì)庫存在逐漸累積；同時(shí)目前鋼廠出廠價(jià)格普遍偏高,后期為回籠資金降低庫存,降價(jià)銷售不可避免并且,鋼貿(mào)商手中目前的貨就如同燙手的山芋,成本較多,指望鋼廠后期退補(bǔ),是否補(bǔ)到位不得而知,一旦鋼價(jià)下跌,前期的賺得的利潤一大部分將會(huì)回吐。

    再來看看宏觀面,一直以來大家都非常關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)加息終于要在12月份水落石出。剛剛公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)中,11月美國非農(nóng)就業(yè)人口增幅錄得好于預(yù)期,且失業(yè)率降至逾九年低位,表現(xiàn)不錯(cuò)的就業(yè)數(shù)據(jù)反映了美國經(jīng)濟(jì)信心上升,且此前公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)包括通脹、制造業(yè)、樓市和消費(fèi)支出均表現(xiàn)良好,幾乎可以確定美聯(lián)儲(chǔ)將在12月加息。對于美元和大宗商品而言,長期走勢是很穩(wěn)定的負(fù)相關(guān)關(guān)系。回顧歷史,每次美元大牛市,必然伴隨全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)甚至發(fā)生危機(jī)；而美元大熊市及美聯(lián)儲(chǔ)寬松時(shí)代,則基本上對應(yīng)著資產(chǎn)價(jià)格泡沫、物價(jià)上漲和大宗商品牛市。同時(shí),本周意大利憲改公投又將為大宗商品帶來不確定性,無論公投成功與否,對大宗商品將引發(fā)新一輪風(fēng)暴。歷史不會(huì)重演,但總有驚人的相似。

    接著說說北材,一直以來北材南下關(guān)注度頗高,南北價(jià)差這么大,為何北材不南下。這其中有幾點(diǎn)原因,一是國慶節(jié)以來,原材料價(jià)格持續(xù)上漲,北方成材價(jià)格漲幅相對滯后,導(dǎo)致利潤被壓縮,部分高爐廠家停產(chǎn)、減產(chǎn)或者燜爐,供應(yīng)端有所減少；二是2017年春節(jié)提前,多數(shù)工地為趕工加快采購節(jié)奏,資源多本地消化為主,同時(shí)船運(yùn)緊張使得當(dāng)?shù)刭Y源南下變得困難。也正是因?yàn)槿绱?原本11月份北材（東北材）計(jì)劃南下（廣東、上海）約65萬噸,而實(shí)際發(fā)運(yùn)量為44萬噸,與預(yù)期相比減少21萬噸。華南最大的鋼材消費(fèi)地廣東省11月份省外材到港量為59.2萬噸（含華東材）；同時(shí),據(jù)本網(wǎng)調(diào)研本月北材南下計(jì)劃總量在66萬噸左右,較11月相比增加1萬噸左右,廣東省12月份省外材到港量計(jì)劃60萬噸左右,略有增加。而以目前南北主流資源價(jià)差500元/噸左右來看,南下資源本月將繼續(xù)增加。另外,由于船運(yùn)及汽運(yùn)在途資源偏多,南方市場供應(yīng)壓力將逐漸釋放。

    環(huán)保方面,雖然有部分省份有提出要對中頻爐實(shí)行一刀切政策,環(huán)保事件持續(xù)發(fā)酵,讓備受爭議的中頻爐鋼廠是否應(yīng)該關(guān)停被推到風(fēng)口浪尖。受今年鋼價(jià)暴漲,國內(nèi)原本停產(chǎn)許久的中頻爐鋼廠重新復(fù)產(chǎn)。而由于原材料價(jià)格的上漲,高爐廠的利潤被壓縮,以廢鋼作為原料的中頻爐鋼廠利潤遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于高爐廠,這也使得它們主動(dòng)停產(chǎn)、減產(chǎn)變得困難。但在今年國家環(huán)保督查組幾次調(diào)查中也讓不少中頻爐為避免調(diào)查而停產(chǎn),但在去產(chǎn)能收尾之際,被國務(wù)院點(diǎn)名的河北、江蘇兩大省份會(huì)議精神來看：相關(guān)中頻爐要全部停產(chǎn)拆除。以一個(gè)旁觀者身份來看,如果從地方政府迫于國家行政手段的壓力來看,在這一輪清理行動(dòng)中,中頻爐目前面臨的處境相當(dāng)困難。而一旦因環(huán)保停產(chǎn)、減產(chǎn)的鋼廠增多,這或許對目前鋼價(jià)有一定支撐。

    綜合來看,筆者認(rèn)為12月中下旬現(xiàn)貨鋼材市場價(jià)格大概率震蕩走弱.雖然原料仍然堅(jiān)挺以及環(huán)保事件持續(xù)發(fā)酵,基本面仍有支撐；不過冬季鋼材消費(fèi)轉(zhuǎn)弱是不爭的事實(shí),試問誰愿意增加常備庫存和承擔(dān)需求下滑帶來的資金風(fēng)險(xiǎn)？盡管鋼廠年底及春節(jié)前后都會(huì)進(jìn)行常規(guī)檢修、停產(chǎn),但從今年的情況來看鋼廠停產(chǎn)、檢修是否有所增加還有待檢驗(yàn)。同時(shí)國際形勢嚴(yán)峻也將進(jìn)一步增加現(xiàn)貨轉(zhuǎn)弱的風(fēng)險(xiǎn)。