南方地區(qū)進(jìn)入梅雨季節(jié)之后,鋼材需求偏弱。而從供給端來(lái)看,高利潤(rùn)推動(dòng)鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)。如果沒(méi)有突發(fā)的外力因素,鋼材現(xiàn)貨價(jià)格上漲動(dòng)力不足。

　　近期公布了部分5月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。工業(yè)增加值當(dāng)月同比增速6.5%,與上月持平。經(jīng)濟(jì)增速有望維持中高速的狀態(tài),但暫時(shí)不會(huì)進(jìn)一步上升。固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速降至8.60%,而上月該指標(biāo)則為8.9%。房地產(chǎn)投資累計(jì)同比增速8.80%,增速較上月下降了0.5個(gè)百分點(diǎn)。投資增速下降符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的調(diào)控方向,終端鋼材需求增長(zhǎng)會(huì)受到抑制。

　　5月份廣義貨幣供應(yīng)量M2同比增速下降至9.6%,是2003年以來(lái)少有的低增速。新增人民幣貸款余額同比增長(zhǎng)12.9%,與上月持平。SHIBOR利率小幅上升,至6月21日隔夜利率上升至2.8776%,7天期拆借利率上升至2.9429%。銀行同業(yè)業(yè)務(wù)縮減客觀上導(dǎo)致了流動(dòng)性下降,并且在近期大宗商品價(jià)格波動(dòng)上充分體現(xiàn)出來(lái)。央行在公開(kāi)市場(chǎng)的對(duì)沖操作平滑了流動(dòng)性波動(dòng),金融市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)恐慌,短期也不會(huì)有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),去杠桿對(duì)大宗商品價(jià)格的影響會(huì)拖長(zhǎng)。

　　鋼材需求進(jìn)入淡季。前5個(gè)月新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃投資增速為-5.60%,此數(shù)據(jù)比前一個(gè)月回升了0.30個(gè)百分點(diǎn)。5月份商品房銷(xiāo)售面積13164.85萬(wàn)平方米,環(huán)比四月份增長(zhǎng)4.31%；商品房庫(kù)存66018萬(wàn)平方米,環(huán)比下降2.15%；在建房屋面積671438.23萬(wàn)平方米,環(huán)比增加2.66%,增速略有下降；房屋新開(kāi)工面積16938.81萬(wàn)平方米,環(huán)比增加258.58萬(wàn)平方米,增速明顯下降；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資9863.42億元,環(huán)比增加16.87%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積2052.46萬(wàn)平方米,環(huán)比增長(zhǎng)17.47%,增速明顯下降。房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)于新項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的熱情較前幾個(gè)月略有下降。從鋼材表觀消費(fèi)量來(lái)看,4月份消費(fèi)鋼材8948.80萬(wàn)噸,比3月份的9050.40萬(wàn)噸有小幅下降。截至6月16日當(dāng)周,上海螺紋鋼采購(gòu)量32889噸,環(huán)比下降了3461噸。目前南方已開(kāi)始進(jìn)入梅雨季節(jié),建筑類(lèi)鋼材需求將受到影響。中間需求受到價(jià)格影響較大,助漲助跌,也需要予以重視。

　　從供給端來(lái)看,鋼材產(chǎn)量有上升的沖動(dòng)。目前國(guó)內(nèi)鋼廠盈利比例達(dá)到84.05%,螺紋鋼噸鋼盈利近千元,鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)有較強(qiáng)的增產(chǎn)沖動(dòng)。截至6月16日當(dāng)周,高爐開(kāi)工率為77.35%,環(huán)比增長(zhǎng)0.42%。截至6月14日,螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)的開(kāi)工率77.40%,環(huán)比增加2.6個(gè)百分點(diǎn)；達(dá)產(chǎn)率71.70,環(huán)比增加0.9個(gè)百分點(diǎn)。從我們調(diào)研的情況看,一部分幾年前已經(jīng)停產(chǎn)退出市場(chǎng)的企業(yè),目前也開(kāi)始重新生產(chǎn)了。在目前的環(huán)境下,鋼材供給下降的空間應(yīng)當(dāng)不大。從環(huán)保角度來(lái)看,目前鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的環(huán)保設(shè)備也已基本到位,產(chǎn)量有提高潛力,生產(chǎn)成本也會(huì)上升100元至200元/噸。目前市場(chǎng)更關(guān)注來(lái)自于新建電爐的供給,未來(lái)產(chǎn)業(yè)調(diào)控政策尚存在一些不確定性。

　　從鋼材庫(kù)存來(lái)看,依舊處于下降的狀態(tài)。截至6月16日,全國(guó)部分城市螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存380.35萬(wàn)噸,環(huán)比下降1.69萬(wàn)噸；熱卷社會(huì)庫(kù)存259.17萬(wàn)噸,環(huán)比下降13.71萬(wàn)噸。截至6月14日,鋼廠螺紋鋼庫(kù)存248.24萬(wàn)噸,環(huán)比增加0.65萬(wàn)噸。需要注意的是,部分城市螺紋鋼庫(kù)存出現(xiàn)小幅度回升,對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格將產(chǎn)生壓力。