近期,受宏觀經(jīng)濟超預(yù)期、內(nèi)礦減產(chǎn)及突發(fā)事件等因素影響,鐵礦石走出一波振蕩上揚行情,但相較于黑色系其他品種,表現(xiàn)出上漲乏力的特征。

　　國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)向好

　　宏觀數(shù)據(jù)不斷修正前期市場對于宏觀經(jīng)濟走弱的過度擔(dān)憂。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示,1—5月,全國完成固定資產(chǎn)投資216043億元,同比增長6.1%,特別是民間投資持續(xù)保持較快增長,增速高達8.1%。另外,實體經(jīng)濟投資企穩(wěn),制造業(yè)投資增長5.2%,增速較1—4月提高0.4個百分點。

　　5月,中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為51.9%,高于4月0.5個百分點,連續(xù)22個月處于擴張區(qū)間,并創(chuàng)去年10月以來的新高,表明制造業(yè)總體持續(xù)擴張。分項來看,生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)表現(xiàn)搶眼,表明生產(chǎn)擴張步伐加快,市場需求增速加快。

　　工業(yè)經(jīng)濟平穩(wěn)增長,1—5月,規(guī)模以上工業(yè)增加值增長6.9%,增速與1—4月持平,工業(yè)生產(chǎn)增速持續(xù)保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。其中,5月單月,全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.8%。

　　綜合來看,宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)超預(yù)期,不應(yīng)對終端需求過于擔(dān)憂,近期下游成材需求淡季不淡便是最好的佐證。

　　美國政府加征鋼鋁關(guān)稅

　　美國政府于15日發(fā)布加征關(guān)稅的商品清單,宣布將對從中國進口的約500億美元商品加征25%的關(guān)稅。市場對美方加征關(guān)稅最直觀的預(yù)期是我國鋼材出口受阻,黑色產(chǎn)業(yè)鏈集體承壓。數(shù)據(jù)顯示,去年,我國鋼材累計出口7541萬噸,同比減少30.5%,其中出口美國118萬噸,不到總出口量的2%。市場之所以對中美貿(mào)易摩擦反應(yīng)強烈,在于我國出口鋼材通過其他國家間接流向美國,其量難以估計。

　　港口庫存居高不下

　　外礦到港量持續(xù)處于歷史同期高位,今年前5個月累計到港4.33億噸,較去年同期增加500萬噸,疊加港口原本的高庫存,整體供應(yīng)壓力較大。數(shù)據(jù)顯示,截至6月15日,鐵礦石港口庫存為15723萬噸,高出去年同期近2000萬噸。

　　受環(huán)�！盎仡^看”及上合峰會限產(chǎn)影響(上合峰會在青島召開期間,300公里內(nèi)鋼廠高爐限產(chǎn)40%—50%),鋼廠復(fù)產(chǎn)受限,鐵礦石需求不及預(yù)期,致使港口庫存居高不下。3月中旬后,鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn),高爐開工率持續(xù)上行,而近期呈現(xiàn)回落態(tài)勢,截至6月15日當(dāng)周,全國高爐開工率為71.41%,低于去年同期近6個百分點,較6月初回落0.41個百分點。

　　綜上,鐵礦石1809合約將有所回調(diào),但下方450元/噸支撐較強,建議在450—470元/噸的區(qū)間內(nèi)高拋低吸。