6月1日,由上期所、大商所特別支持,道通期貨主辦的鋼鐵產(chǎn)業(yè)高峰論壇在南京舉行。與會嘉賓表示,由于需求韌性延續(xù),鋼價短期回落后將再度上行,不過,下半年鋼價預計整體不如上半年。

　　道通期貨首席黑色分析師楊俊林對2019年下半年黑色市場進行了分析。鐵礦石方面,楊俊林表示,在VALE潰壩事件、巴西北部大雨、澳洲颶風影響下,VALE預期銷量下調(diào)3400萬到5900萬噸,力拓產(chǎn)量下調(diào)1400萬噸,BHP產(chǎn)量下調(diào)600萬到800萬噸。國產(chǎn)礦和海外中小礦山的增產(chǎn)和復產(chǎn),會部分彌補供應缺口,但難以改變整體供應偏緊的格局。生鐵產(chǎn)量保持高增長態(tài)勢,礦石需求增加明顯。她預計2019年全球鐵礦石供應減少1800萬到2000萬噸,需求增加5900萬到6000萬噸。2013年以來的擴產(chǎn)周期提前結(jié)束,價格中期拐點到來。此外,在供應缺口加劇的狀態(tài)下,礦石向上的彈性大于向下的彈性,以逢低做多為主,年內(nèi)不作為產(chǎn)業(yè)鏈中的空頭配置品種。而從階段性來看,4—5月份供應缺口加劇,6月份開始,供應緊張態(tài)勢有所緩解。I1909合約整體呈現(xiàn)振蕩偏強態(tài)勢,在沒有嚴格限產(chǎn)環(huán)境下,價格在調(diào)整后仍將有上行空間。

　　在煤焦方面,楊俊林認為,供求將會進一步優(yōu)化,焦煤成本預計持穩(wěn),同比小幅抬升。未來需要關(guān)注階段性供求變化,焦炭、鋼廠階段性限產(chǎn)的強弱差別,疊加終端需求的季節(jié)性強弱的影響,決定焦炭的高、低點位置。她還表示,焦企利潤當前整體回歸100—400元/噸的正常區(qū)間,在焦企限產(chǎn)相對較強的階段,焦企利潤仍有望達到400—600元/噸的水平�，F(xiàn)貨價格波動區(qū)間參考2000—2300元/噸,如果限產(chǎn)增強或產(chǎn)能淘汰啟動,則有望上探2500元/噸。

　　“環(huán)保因素成為影響焦炭走勢的關(guān)鍵�！鄙充撋藤Q(mào)總經(jīng)理李向陽表示,焦炭現(xiàn)實和預期存在不一致的矛盾。新增產(chǎn)能投入,可落后產(chǎn)能遲遲未淘汰,導致焦炭的基本面較差,港口庫存壓力很大。焦炭盤面的波動,僅來自于對限產(chǎn)淘汰政策實行不確定。因此,焦炭今年階段性會經(jīng)常出現(xiàn)近弱遠強現(xiàn)象,一旦近月發(fā)現(xiàn)限產(chǎn)不及預期,港口庫存不減,那么市場就寄希望于遠月環(huán)保淘汰實行,遠月轉(zhuǎn)強。鋼鐵行業(yè)一直供應偏緊,對應出口下降,未來從供應端來看,不會再面臨大面積縮減,左右價格的主要驅(qū)動力是需求方面。

　　在楊俊林看來,在環(huán)保限產(chǎn)趨于寬松、鋼廠利潤仍處于相對高位的背景下,鋼廠增產(chǎn)積極性依然較強,而且產(chǎn)能置換政策也使得部分閑置產(chǎn)能再次進入市場且得到更為充分的利用,2019年粗鋼產(chǎn)量將再創(chuàng)歷史新高。房地產(chǎn)韌性依然較強,而基建增速仍有回升空間,預計下半年高需求仍將延續(xù)。此外,今年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策的逆周期調(diào)節(jié)以及中美貿(mào)易摩擦都將對市場運行節(jié)奏產(chǎn)生較大影響,操作上需要特別注意。對于未來螺紋鋼行情,楊俊林表示,4月份以來,螺紋鋼期貨價格持續(xù)高位振蕩。二季度末,市場邏輯將轉(zhuǎn)移至對下半年的預期上來,預計價格短期回落后將再次上行,不過高供給也將抑制其上行幅度。預計RB1910合約高點在4200元/噸左右,RB2001合約運行區(qū)間為3300—3900元/噸。

　　對于下半年的鋼鐵市場,上海鋼聯(lián)研發(fā)總監(jiān)魏迎松表示,在供給方面,雖有環(huán)保限產(chǎn)預期,但產(chǎn)量大幅減少的可能性小。需求方面,基建投資增速企穩(wěn)回升,房地產(chǎn)建設(shè)旺盛,拉動整體鋼材需求,汽車是否出臺強刺激政策值得關(guān)注。其次,在原材料方面,鐵礦石受到巴西礦難事件的影響,未來價格還有支撐,焦價運行偏強,為鋼價帶來支撐。綜合來看,當前鋼材庫存去化速度逐步放緩,梅雨、高溫天氣來臨,季節(jié)性消費淡季可能導致鋼價階段性回調(diào),倘若跌幅較大,鋼廠主動減產(chǎn),三季度鋼價或出現(xiàn)高點。若淡季不淡,產(chǎn)出壓力持續(xù)存在,下半年鋼價難比上半年。