現(xiàn)貨價(jià)格：唐山鋼坯3330元/噸,環(huán)比增20元/噸。上海地區(qū)螺紋3670元/噸,環(huán)比持平；熱軋卷板3640元/噸,環(huán)比減10元/噸；螺卷價(jià)差30元/噸；冷熱價(jià)差370元/噸。利潤：華東地區(qū)長流程螺紋鋼稅后毛利292元/噸,熱軋卷板稅后毛利303元/噸；江蘇地區(qū)獨(dú)立電爐成本3655元/噸,利潤-37元/噸。

　　產(chǎn)量：截止6月4日,鋼聯(lián)周度數(shù)據(jù)顯示螺紋產(chǎn)量環(huán)比+1.4萬噸至395.4萬噸,同比+4.6%,熱軋產(chǎn)量+5.25萬噸至318.86萬噸,同比-2.5%。主要鋼材品種產(chǎn)量+4.5萬噸。

　　庫存：終端需求高位波動(dòng),螺強(qiáng)卷弱。螺紋鋼表觀需求環(huán)比+20.1萬噸至443.9萬噸,同比+14.1%,熱卷表觀需求環(huán)比+1.21萬噸至327.5萬噸,同比+0.8%,鋼材降庫保持較快速度。螺紋總庫存-48.5萬噸至1059.4萬噸,同比增40.7%；熱軋總庫存-8.67萬噸至378.5萬噸,同比增27.4%�；�差：螺紋主力合約基差64元/噸,熱卷主力合約基差153元/噸。

　　行情預(yù)判：在穩(wěn)增長政策背景下,基建發(fā)力、地產(chǎn)在一城一策下穩(wěn)中偏松,建筑業(yè)存在趕工預(yù)期,螺紋表需維持高位,短期國內(nèi)進(jìn)入需求淡季,需關(guān)注需求是否有超季節(jié)性表現(xiàn)。海外疫情對(duì)需求影響不確定性大,隨著海外疫情進(jìn)入平臺(tái)期,海外汽車工廠逐步復(fù)產(chǎn)有望提振熱卷需求。螺紋鋼產(chǎn)量已恢復(fù)至去年同期水平之上,唐山限產(chǎn)再起一定程度上可以抑制產(chǎn)量釋放,但廢鋼的添加比例仍有一定的空間,同時(shí)鋼材高庫存同比依然偏高,基差明顯收斂限制盤面進(jìn)一步上漲。待鋼材庫存明顯下降,鋼材或能走出一波較為順暢的上漲行情。

　　操作建議：預(yù)計(jì)螺紋整體震蕩偏強(qiáng),短期單邊觀望為主,螺紋鋼10-1正套持有。主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：海外疫情發(fā)展超預(yù)期,國內(nèi)需求不及預(yù)期。