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大 連市資產(chǎn)剝離評估資產(chǎn)剝離按評估值入賬

近百年來,伴隨著估值理論不斷發(fā)展與估值工具不斷完善,眾多學(xué)者從不同研究視角,使用不同估值模型評估企業(yè)價值,涌現(xiàn)出數(shù)十種有關(guān)企業(yè)價值的評估方法,主要有成本法、市場法、收益法和實物期權(quán)方法。

市場法在企業(yè)價值評估中的應(yīng)用受到廣泛重視,市場法中的可比公司法由于較為簡單實用,在評估理論與實踐中受到了廣泛重視。但是,由于現(xiàn)有可比公司法在企業(yè)價值評估實務(wù) 中存在的不足,在一定程度上降低了該方法的實用性與公信力,妨礙了該方法的廣泛使用。本文擬通過分析總結(jié)目前可比公司法的理論與實踐,對可比公司法在企業(yè)價值評估中的

企業(yè)價值評估體現(xiàn)了企業(yè)未來整體的價值,通常用于投資分析、戰(zhàn)略分析、價值管理等方面。市場法、成本法、收益法是資產(chǎn)評估現(xiàn)有的三種基本方法,本文就其在企業(yè)價值評估中的運用做了簡單介紹,從上市公司中抽取40件資產(chǎn)評估案例進行實證對比分析。結(jié)果表明,評估師在實務(wù) 中偏重運用成本法和收益法。雖然收益法理論上最 適合企業(yè)價值評估,但其因自身測算復(fù)雜的局限性,使用頻率略低于成本法。

市盈率=每股市價/每股收益

目標(biāo)企業(yè)每股價值=可比企業(yè)市盈率×目標(biāo)企業(yè)每股收益

驅(qū)動因素 ：增長潛力（關(guān)鍵因素 ）、股利支付率和風(fēng)險（股權(quán)資本成本的高低與風(fēng)險有關(guān)）

最 適合連續(xù)盈利,經(jīng)營穩(wěn)定的, 如果收益是負(fù)值,市盈率就失去了意義

①計算市盈率的數(shù)據(jù)容易取得,并且計算簡單；

②市盈率把價格和收益聯(lián)系起來,直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系；

③市盈率涵蓋了風(fēng)險、增長率、股利支付率的影響,具有很高的綜合性。

隨著資本市場的發(fā)展,上市公司的并購重組活動日趨活躍,比如借殼上市、業(yè)務(wù) 整合、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型等等,并購重組也成了二級市場的熱門話題,并購重組的出現(xiàn)和活躍不僅發(fā)揮了證券市場優(yōu)化資源配置的功能,并促進了資產(chǎn)評估中介機構(gòu)的發(fā)展和企業(yè)價值評估技術(shù)的進步。

企業(yè)價值是指企業(yè)作為特定資產(chǎn)綜合體在現(xiàn)實市場條件下的交換價值,由企業(yè)獲利能力所決定,是企業(yè)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上獲利能力價值和潛在獲利機會價值之和。

企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量也稱自由現(xiàn)金流,它們是在一段時期內(nèi)由以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的營業(yè)活動或投資活動創(chuàng)造的。未來時期的現(xiàn)金流是具有時間價值的,在考慮遠期現(xiàn)金流入和流出的時候,需要將其潛在的時間價值剔除,要采用適當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率進行折現(xiàn)。

企業(yè)財 務(wù) 管理的目標(biāo)是企業(yè)價值最 大 化,企業(yè)的各項經(jīng)營決策是否可行,必須看這一決策是否有利于增加企業(yè)價值。企業(yè)價值評估可以用于投資分析、戰(zhàn)略分析和以價值為基礎(chǔ)的管理,可以幫助經(jīng)理人員更好地了解公司的優(yōu)勢和劣勢。

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