利潤(rùn)新高

　　在豬價(jià)上漲的時(shí)候,豬飼料卻反向而行,作為豬飼料的玉米和豆粕在2015年保持了持續(xù)下跌態(tài)勢(shì),使得仔豬價(jià)格、豬糧比價(jià)、養(yǎng)豬頭均盈利均創(chuàng)出歷史新高。

　　全國(guó)三元仔豬均價(jià)漲至每公斤50元以上,打破2011年9月1日的每公斤48.9元的之前歷史最高點(diǎn)。

　　豬糧比也就是生豬價(jià)格和作為生豬主要飼料的玉米價(jià)格的比值。按照我國(guó)相關(guān)規(guī)定,生豬價(jià)格和玉米價(jià)格比值在6∶1,生豬養(yǎng)殖基本處于盈虧平衡點(diǎn)。

　　目前全國(guó)瘦肉型豬糧比價(jià)平均水平漲至10.4∶1。較去年同期的4.93∶1上漲112%,已經(jīng)翻番。已經(jīng)在8.5∶1以上連續(xù)12周,在9∶1以上連續(xù)10周。

　　全國(guó)瘦肉型自繁自養(yǎng)頭均盈利水平已經(jīng)接近1000元,較去年同期的虧損201元天壤之別。全國(guó)生豬市場(chǎng)瘦肉型豬料比價(jià)(瘦肉型豬出欄價(jià)格/育肥豬配合料價(jià)格)漲至7.42∶1,較去年同期的3.73∶1上漲98.85%。繼續(xù)處于紅色預(yù)警過(guò)高盈利區(qū),遠(yuǎn)超盈虧平衡線4.4∶1。

　　馮永輝預(yù)計(jì)：“5到8月份,生豬價(jià)格將達(dá)到這輪豬周期的最高點(diǎn),預(yù)計(jì)會(huì)達(dá)到每公斤21元。9到11月會(huì)有連續(xù)3個(gè)月的下跌,但跌幅不大,整個(gè)2016年生豬價(jià)格預(yù)計(jì)會(huì)維持在每斤8元�，F(xiàn)在豬肉價(jià)格距歷史新高還有點(diǎn)距離,2011年肉價(jià)接近每公斤35元,目前肉價(jià)的平均價(jià)格只有30塊錢多一點(diǎn)。以往是肉價(jià)隨著生豬價(jià)格漲,今年的情況比較罕見(jiàn)�！�

　　芝華數(shù)據(jù)首席畜牧行業(yè)分析師袁松認(rèn)為：“養(yǎng)殖產(chǎn)能的問(wèn)題至少要持續(xù)10個(gè)月,預(yù)計(jì)豬價(jià)高峰會(huì)出現(xiàn)在今年三季度,8至10月間�！�

　　CPI暫無(wú)憂

　　作為CPI的重要成分,持續(xù)高位的豬價(jià)讓人不得不擔(dān)憂,豬肉價(jià)格上漲會(huì)帶動(dòng)CPI上行。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局3月10日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,2月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲2.3%,漲幅比今年1月份擴(kuò)大了0.5個(gè)百分點(diǎn),從環(huán)比看,2月CPI漲幅比1月擴(kuò)大了1.1個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)還顯示,食品價(jià)格上漲了7.3%。

　　華泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家俞平康估測(cè),當(dāng)豬價(jià)上漲超過(guò)30%時(shí),會(huì)拉動(dòng)CPI指數(shù)1個(gè)百分點(diǎn)以上。

　　袁松指出：“豬肉上漲肯定會(huì)推動(dòng)CPI上升,但CPI變化主要不是由豬肉價(jià)格決定,如果其他產(chǎn)品價(jià)格下降,最終CPI也不一定會(huì)上升。只是豬肉價(jià)格上漲,會(huì)帶動(dòng)相關(guān)食品價(jià)格上升,在食品領(lǐng)域,影響會(huì)較大。”

　　國(guó)泰君安證券研究所首席宏觀分析師任澤平在近期的報(bào)告中指出,沒(méi)有通脹,拿掉豬以后全是通縮。他認(rèn)為,超發(fā)的貨幣被股市房市泡沫吸收,但未流入實(shí)體經(jīng)濟(jì),因此未傳導(dǎo)到CPI、PPI等。因此,現(xiàn)在資產(chǎn)泡沫大于滯脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　雖然CPI還不用操心,但業(yè)內(nèi)專家指出,豬價(jià)雖然不斷飆升,行情火熱,但也暗藏風(fēng)險(xiǎn)。

　　3月19日,國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了《豬糧比價(jià)進(jìn)入黃色預(yù)警區(qū)域建議養(yǎng)殖場(chǎng)戶勿過(guò)度補(bǔ)欄》。文中分析道：“豬糧比價(jià)處于較高水平,可能會(huì)引起養(yǎng)殖戶過(guò)度補(bǔ)欄,導(dǎo)致生豬產(chǎn)能過(guò)度擴(kuò)張,使生豬價(jià)格很快進(jìn)入下跌通道。因此,建議生豬養(yǎng)殖場(chǎng)戶理性判斷生豬價(jià)格未來(lái)走勢(shì),進(jìn)一步提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),合理安排補(bǔ)欄�！�

　　“頭均盈利連續(xù)第10周保持在每頭600元以上的盈利。在頭均盈利破900元的情況下,豐厚的利潤(rùn)正刺激養(yǎng)殖戶對(duì)仔豬和母豬進(jìn)行補(bǔ)欄。”馮永輝對(duì)此表示擔(dān)憂,“生豬市場(chǎng)一旦開(kāi)啟瘋狂補(bǔ)欄母豬模式,就意味著確定了開(kāi)始周期性下跌的時(shí)間表,并且終將步入‘母豬補(bǔ)欄補(bǔ)到過(guò)剩,豬價(jià)下跌跌至虧損’的老路。按照目前的補(bǔ)欄率,年底供應(yīng)過(guò)剩格局可能形成,豬價(jià)將迎來(lái)拐點(diǎn),瘋狂補(bǔ)欄必將最終革了自己的命。歷史已經(jīng)一次次證明,高峰補(bǔ)欄、低谷淘汰曾讓無(wú)數(shù)養(yǎng)豬人粉身碎骨�！�

　　而最新海關(guān)數(shù)據(jù)也顯示,2016年2月份中國(guó)進(jìn)口豬肉74371噸,同比2015年2月份進(jìn)口量增加111.2%,2016年1至2月份中國(guó)累計(jì)進(jìn)口豬肉171400噸,同比增加76.0%。

　　豬價(jià)風(fēng)險(xiǎn)也將影響?zhàn)B殖業(yè)股票。東吳證券就提醒投資者,本次豬價(jià)暴漲帶來(lái)后期巨大的養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn),一旦豬價(jià)回落將會(huì)帶來(lái)農(nóng)民的巨大損失,之后的豬價(jià)可能創(chuàng)下新低,下一次豬周期可能去產(chǎn)能更徹底。

　　如何化解

　　如何化解豬周期,國(guó)家發(fā)改委此前表示,國(guó)家有關(guān)部門將按照《緩解生豬市場(chǎng)價(jià)格周期性波動(dòng)調(diào)控預(yù)案》規(guī)定,適時(shí)啟動(dòng)調(diào)控預(yù)案,努力緩解生豬市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)。

　　除了監(jiān)管調(diào)控、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)外,而國(guó)際經(jīng)驗(yàn)顯示,發(fā)達(dá)國(guó)家養(yǎng)殖戶一般可以通過(guò)相關(guān)衍生品工具轉(zhuǎn)移生豬價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),抵御豬周期。

　　在全球的期貨市場(chǎng)上,開(kāi)展過(guò)豬類期貨交易的交易所已有很多,如美國(guó)芝加哥商品交易所、美國(guó)中美洲商品交易所、荷蘭阿姆斯特丹農(nóng)業(yè)期貨交易所、匈牙利布達(dá)佩斯交易所、波蘭波茲南交易所、德國(guó)漢諾威商品交易所和韓國(guó)交易所等。

　　我國(guó)是全球豬肉第一生產(chǎn)大國(guó),國(guó)內(nèi)需求巨大。但國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖戶多為中小散戶,資本實(shí)力弱,抵御風(fēng)險(xiǎn)能力差,因此有必要推出生豬期貨等衍生品工具來(lái)對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過(guò),由于我國(guó)生豬品種繁多,價(jià)格參差不齊,不同種類的生豬價(jià)格升貼水很難確定,在衍生品合約設(shè)計(jì)上有一定難度。

　　袁松指出：“未來(lái)散戶養(yǎng)殖戶將慢慢被大規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)取代,豬肉的標(biāo)準(zhǔn)化程度正在不斷提高。”與此同時(shí),肉類深加工、冷鏈工藝不斷進(jìn)步,豬肉保質(zhì)運(yùn)輸條件完善,生豬期貨推出的條件越來(lái)越完備。

　　市場(chǎng)人士呼吁,監(jiān)管層可以考慮推出生豬期貨來(lái)抵御豬周期。